Kategorilenmemiş
Giriş Tarihi : 14-02-2022 11:22   Güncelleme : 02-03-2022 14:43

Bitcoin dijital altın mı?

Altın 2500 yıldır mutlak parasal ölçüt olmuştur

Bitcoin dijital altın mı?

Altın 2500 yıldır mutlak parasal ölçüt olmuştur. Ancak bir süredir bazıları bunun dijital bir karşılığı olduğuna inanıyor: Bitcoin. Hararetle tartışılan bu soru, bir an için ilgiyi hak ediyor. Bitcoin'in yaratıcısı Satoshi Nakamoto'nun motivasyonu, işlemleri üçüncü şahısların güvenmesini gerektirmeyen tamamen "eşler arası" bir dijital para birimi (işlem aracı olarak işlev gören para birimi) oluşturmaktı . ve teklifi başka bir tarafça değiştirilemez. Başka bir deyişle, Bitcoin fiziksel para biriminin özelliklerini bir araya getiriyor, ancak dijital modda: anonimlik (bitcoin işlemleri izlenebilir olsa bile), borsalarda aracı yok, borsalarda kesinlik…

Bu özellikler kusursuz parasal mantıkla birleştirilir, çünkü Bitcoin, sahiplerine zarar veren kontrol edilemez enflasyon yaratma riski altında manipüle edilemez. Gerçekten de, modern bir merkez bankasında yaratılan yeni para birimi Devletin kredisini ve harcamalarını finanse ediyorsa, Bitcoin'de para birimi yalnızca kaynakları harcayan ve sicili güncelleyenlere ("madenciler") fayda sağlar. Özel özelliklere sahip dijital para birimi Kripto para birimi açısından madencilik, kripto para biriminin yeni kopyalarını oluşturmak için işlemlerin doğrulanması, güvence altına alınması ve hesaplamaların yapılmasından oluşan bir işlemdir.

Bir blok zincirindeki bu doğrulama moduna "iş kanıtı" veya PoW (" İş Kanıtı ") denir. Bu işlem ücretlendirilir ve bu ücret, bir işlem sırasında bloğu doğrulayan madenciyi (bilgisayar ve hesaplama gücüne sahip ağın (“düğüm”) ödüllendirir. 2009 yılında Satoshi Nakamoto tarafından yayınlanan beyaz kitap, yeni bitcoinlerin yaratılmasının şeffaf olduğunu ve protokol tarafından programlanan bir oranda önceden belirlenmiş olduğunu belirtiyor. Böylece, dolaşımdaki bitcoin sayısı 21 milyon (veya daha doğrusu 20.999.999.9769) ile sınırlıdır. Kripto para biriminin ilk 4 yılında yaklaşık her 10 dakikada bir 50 bitcoin üretildi, ardından bu değer 28 Kasım 2012'de 25 BTC'ye ve 9 Temmuz 2016'da 12,5 BTC'ye yükseldi. 11 Mayıs 2020'den bu yana sadece 6.25 BTC madencilere ödenir.

Her 210.000 blokta (yani yaklaşık 4 yılda) bir bloğun onaylanması için verilen ücret bu nedenle kademeli olarak azalır. Bitcoin sayısında çok düşük bir büyüme aşamasına girdik: Mayıs 2020'deki son yarılanmadan bu yana 21 milyonun 18,5 milyonundan fazlası zaten çıkarıldı, yani Bitcoin'lerin %89'u zaten oluşturuldu. Ödüllü son bloğun, bir satoshi (0.00000001 BTC) ödülü ile 2140 yılı civarında çıkarılması bekleniyor. Bitcoin halving veya Block Reward Halving, bu nedenle madencilerin ödülünün yarıya indirildiği zamandır. Yarılanma aynı zamanda Bitcoin enflasyonunun 2 anında yarıya indirildiği olaydır .

Bu mekanizma sayesinde, hiçbir merkezi sahibi Bitcoin para arzını istediği gibi manipüle edemez, bu varlık merkezi bir bilançoya kaydedilmez, ancak protokol kurallarına göre katılımcılar ağı tarafından oluşturulur. Bitcoin, 2.0 altın mı? Dijital bir varlık olarak statüsünden ve en ünlü blok zincirlerinin özelliklerinden (tam ademi merkeziyetçiliği, mutlak güvenliği ve aynı zamanda sınırlı "ölçeklenebilirliği") kaynaklanan yeni özelliklerinin ötesinde, Bitcoin altınla büyük benzerliklere sahiptir. Açıkçası, sarı metalin fiziksel özelliklerinden çok farklı olan bu matematiksel ve teknolojik özelliklere ek olarak, nadirlik özelliği, Bitcoin'in altınla karşılaştırmasının uygunluğunu açıklar. Altın ve Bitcoin'in ortak özelliklerini ölçmek için stoktan akışa modeline başvuruyoruz .

Dakika tanımı: stok akış oranı Mevcut toplam “mayınlı” stoğu her yıl üretilen miktara bölerek değerli bir metalin veya nadir varlığın nadirliğini tahmin eden bir ölçü. Bu oran ne kadar yüksekse, üretimdeki dalgalanmalara karşı düşünülen metalin veya varlığın fiyatı o kadar az duyarlıdır. Altın söz konusu olduğunda, insanlığın başlangıcından bu yana topraktan çıkarılan 190.000 ton (stok) ve her yıl üretilen 3.100 ton (akış) ile stok/akış oranı 61,3'tür. Bu, yıllık arz büyüme oranının %1,6 olduğu ve mevcut üretim hızıyla dünyadaki mevcut altın stokunun yenilenmesinin 62 yılın biraz altında olacağı anlamına geliyor. Karşılaştırıldığında, gümüşün metale stok akış oranı 22'dir. Bitcoin ile ilgili olarak, bitcoin akışı sabit olduğu, ancak her dört yılda bir ve her 210.000 blokta bir yarıya düştüğü için, stok akış oranı 2020'de iki katına çıkarak 52.8'e ulaştı.

Bir yıldan kısa bir süre önce, Mayıs 2020'deki son yarılanmadan önce bu oran 24 civarındaydı. Bu rakamlar, bir rezerv varlık olarak Bitcoin'in teklifinin altına yaklaştığını ve yakın gelecekte onu aşması gerektiğini gösteriyor. Bu stoktan akışa modeline göre Bitcoin'in fiyat evriminin modelleri var, yukarıdaki grafik gibi, 2021'in başında yaklaşık 55.000 $ ve yıl sonu için 100.000 $'lık bir değerleme gösteriyor. Elbette, bu tür tahmine dayalı aritmetik modelin iki belirgin sınırlaması vardır: Birincisi taleptir: Bir varlığın kıt olması, talebin mekanik olarak arttığı anlamına gelmez ve Bitcoin'in enderleştirme modeline dayalı birçok altcoin aynı başarıyı hiç elde etmedi; İkincisi, dizginsiz parasal genişleme devam etmedikçe ve Bitcoin tek güvenilir güvenli liman varlığı olmadıkça bu modelin sonsuza kadar güvenilir olmayacağı.

Bu hipotezde, değeri stratosferik fiyatlara ulaşabilir. Bununla birlikte, modeli takip etmek ilginçtir ve sınırlı tekliflerle varlıkların potansiyel değerini görselleştirmenize olanak tanır ve böylece seküler bir referans yatırım olan altın ile yeni bir merkezi olmayan dijital varlık olan Bitcoin'i karşılaştırmayı mümkün kılar. Bu temelde, birçok uzman, kripto para birimini “dijital altın” veya “dijital altın” olarak nitelendirmelerine izin veriyor. Bu nedenle, Bitcoin'i dijital versiyonda, esas olarak "kıtlığı" nedeniyle ve aynı zamanda bu varlıkların her birine özgü özellikler (altın için fiziksel nitelikler, yenilikçi bilgisayar protokolü ve Bitcoin için merkezi olmayan değer yaratma) nedeniyle değerli bir metal olarak nitelendiriyorlar.

Aslında, her iki durumda da, varlıkların kütlesinin sınırlandırılması, onlara, yine de “çıpa değerleri” olarak hizmet eden başlıca egemen para birimlerinin devalüasyonuyla yüzleşmek için benzersiz bir “güvenli liman” karakteri verir. Uzun vadede ve bu özünde deflasyonist Bitcoin anlayışı göz önüne alındığında, görünen değerleme potansiyeli hakkında merak edilebilir. Ancak bu varlığın potansiyelini en iyi özetleyen kişi Nassim Nicholas Taleb'dir (eski tüccar ve ünlü “ Kara Kuğu ” kitabının istatistikçi yazarı ): “Bitcoin'in sahibi yok ve hiçbir otorite kaderine karar veremez. Kitlelere aittir: kullanıcılarına. Ve şimdi, çok ciddiye alınacak kadar, birkaç yıllık bir geçmişi var. Varlığı, devletlere, kurumun kontrol ettiği son nesne olan para üzerinde artık tekellerinin olmadığını hatırlatan bir sigorta poliçesidir. »

AdminAdmin